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地产股大涨原因找到了!房地产迎“十年一遇”投资机会?“私募魔女”紧急发声,股民又当了“大冤种”?

2023-04-10 15:18:30 4259

摘要:金融界4月7人日消息 简直是离谱到家了!就因号称“私募魔女”的半夏投资李蓓一份报告,地产股直接被炒上天,A股就是这么浮躁和粗糙!今日A股开盘,房地产板块一往日的“躺平”状态,涨势异常凶猛。截至收盘,WIND房地产行业收盘大涨超过3%,个股方...

金融界4月7人日消息 简直是离谱到家了!

就因号称“私募魔女”的半夏投资李蓓一份报告,地产股直接被炒上天,A股就是这么浮躁和粗糙!

今日A股开盘,房地产板块一往日的“躺平”状态,涨势异常凶猛。截至收盘,WIND房地产行业收盘大涨超过3%,个股方面,粤泰股份、天保基建、中交地产、我爱我家等涨停。信达地产、特发服务、华发股份、招商蛇口等纷纷大涨。

6日晚间市场传出半夏投资李蓓对近期股市的判断,其认为持有地产股并不是风险而是机会,后续大涨只是时间问题,并且称之为“十年一遇”级别的机会,预判一批上市房企的股价存在3-10倍的上涨空间。

01半夏投资李蓓急急忙忙盘中回应

眼看动静弄的越来越大,半夏投资李蓓都没有等到收盘,在盘中就急急忙忙做出回应,撇清与A股地产股异动的关系。

李蓓在文中表示“很多人说是地产股大涨因为半夏昨天发月报看多地产。这个锅我不背,公开看多地产股已经很长时间了”。李蓓甚至直言持仓地产股中大部分是港股,但是今天港股休市。

细细品味,李蓓字里行间都在反复强调没有影响A股正常交易秩序,甚至强调老娘买的港股。

李蓓在回应中再次强调了自己对于地产股的核心逻辑——中国地产行业经历了有史以来的第一次大力度的供给侧改革,现在还活着的很多地产公司,市值会创新高。

李蓓在月报中表示“这两年地产经历了供给侧改革,部分房产企业出局,房地产行业的产能已经下降了一半,甚至更多,而需求端可能下滑了30%-40%。现在,房地产库存一点都不高,而且企业的资产负债表受到了创伤,未来一到两年没有供应能力,房地产行业产能的持续不足可以预见。”

对于具体选择港股而非A股地产股的逻辑,李蓓表示“理由也很简单,因为比A股实在是便宜太多,折价水平显著高于市场平均的AH溢价。”

李蓓举例如下:

同样是万科,港股0.5PB,A股 0.7PB。同样是新城,港股不到0.3PB,A股0.6PB。

同样是优质央企,港股的中国海外发展和中国金茂PB分别只有0.5和0.3倍,A股的保利发展和招商蛇口PB分别是1倍和1.4倍。

A股民企地产公司(含已暴雷)平均数和中位数大约都是1.2倍PB,而没有暴雷的龙头民企碧桂园只有不到0.3PB。

港股甚至还有0.1PB的国企。即便大股东中国人寿业绩发布会刚说了会大力支持远洋集团,远洋也已经大幅计提过资产减值后,其估值依然只有0.17倍PB。

看完半夏投资李蓓的回应,只能把“同情”和“大冤种”送给A股股民了,人家买的是便宜的港股,结果韭菜们把A股地产股炒上了天。A股就是这么粗糙浮躁,简单粗暴。

02现在还没有暴雷的地产企业一定会飞的更高

对于未来,李蓓表示每一次市场真正的大拐点之前,无论市场还是产业,都并无太多的前瞻性。现在还没有暴雷的地产企业,经历了行业涅槃,企业浴火重生,一定会飞的更高。

对于房地产行业未来,认为有5点值得关注:

1,地产全行业住宅销售在11亿平米见底,后续温和回升。

2,行业内大部分企业资产负债表受创伤,未来1-2年,仍不具备供给端扩张的能力。全行业拿地和开工会依然下行。

3,供给已经大幅下降1年,后续1-2年仍将下降,需求企稳回升,供需错配,房价会企稳回升。

4,从现在往后,头部企业份额上升,毛利改善,量价齐升。

5,从资产价值的角度,一旦房价企稳回升,高库存高杠杆未暴雷企业的存量资产重估弹性巨大。

03今年业绩表现平平

总的看下来,半夏投资李蓓对中国楼市理解倒也算是入木三分,但这并不妨碍其今年的业绩表现平平。数据显示,李蓓所管的其他产品同样表现平平,截止至3月31日,半夏宏观对冲二期年内收益率为0.84%,半夏稳健混合宏观对冲年内收益率为2.45%,半夏平衡宏观对冲、半夏宏观对冲三期年内收益率分别为1.53%、1.11%。

半夏投资李蓓,素有私募“人气女王”之称,市场观点也非常鲜明。公开资料显示,李蓓是北京大学学士及硕士,对大类资产配置有深刻理解,在股票、大宗商品、债市领域均有丰富的投资经验。先后任职于交银施罗德投资经理,泓湖投资合伙人及投资总监,于2015年创立半夏投资。根据私募排排网数据,截至2023年2月,李蓓近五年的年化收益位列百亿私募基金经理第二名,而半夏投资在近三年、近五年的收益也位列百亿私募的前三强。

本文源自金融界

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